庫存觀市
[庫存看市場]庫存緩慢消化,鋼價震蕩偏強
2025年09月20日06:29 來源:西本資訊
本周(9月15日—9月19日),西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示,截止9月19日,全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3407元/噸,周環(huán)比上漲26元;高線HPB300φ6.5mm為3580元/噸,周環(huán)比上漲25元。
本期,全國各地市場建筑鋼材價格波動小漲:其中,北方鋼廠托舉,漲多跌少;南方期貨引導(dǎo),震蕩趨高。本周西本鋼材指數(shù)回升,成本指數(shù)調(diào)低,顯示長流程鋼廠利潤空間略有改善;本周螺紋鋼期貨主力合約重心抬升,對現(xiàn)貨有直接影響。(下圖為紅色線條為鋼材指數(shù),黃色線條為成本指數(shù))
期貨方面,本周黑色系主力合約波動上移。其中,熱卷2601合約周五夜盤收在3384元,較上周五夜盤3350元上漲34元;螺紋鋼2601合約周五夜盤收在3188元,較上周五夜盤3120元上漲68元;從全周走勢情況看,原料端整體抗跌,成材端試探上調(diào)。
回首本期,消息面總體平靜,原料現(xiàn)貨分化,螺紋震蕩上移,當前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化?后期鋼價走勢如何?一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù),再具體分析。
一、上海市場分析
據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù):截至9月18日,滬市螺紋鋼庫存總量為37.17萬噸,周環(huán)比減少0.69萬噸,降幅為1.82%(見下圖);目前庫存量較上年同期(9月19日的17.12萬噸)增加20.05萬噸,增幅為117.11%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比下降,顯示集中到貨告一段落。
本期,西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.91萬噸,周環(huán)比增加3.80%(見下圖)。本周終端需求環(huán)比小幅回升,顯示剛需繼續(xù)恢復(fù)。
本期西本鋼材指數(shù)環(huán)比上行,市場價格趨高:周一,盤中上調(diào);周二,穩(wěn)步抬升;周三,穩(wěn)中回調(diào);周四,先穩(wěn)后跌;周五,低位趨高。當下上海市場現(xiàn)狀是:庫存暫停增倉,需求小幅增加;期貨左右情緒,價格震蕩修復(fù)。本周市場價格低位上探,預(yù)計下周波動偏強。
二、庫存總結(jié)分析
本期,全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1110.82萬噸,周環(huán)比增加6.10萬噸,增幅為0.55%。主要鋼材品種中,螺紋鋼庫存量為487.50萬噸,環(huán)比減少2.15萬噸,減幅為0.44%;線盤庫存量為76.61萬噸,周環(huán)比增加2.86萬噸,增幅為3.88%;熱軋卷板庫存量為299.46萬噸,周環(huán)比增加4.31萬噸,增幅為1.46%;中厚板庫存量為106.23萬噸,周環(huán)比增加0.64萬噸,增幅為0.61%;冷卷板庫存量為141.02萬噸,周環(huán)比增加0.44萬噸,增幅為0.31%。
據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù),當前庫存總量較上年同期(2024年9月19的992.33萬噸)增加118.49萬噸,增幅為11.94%。分品種看,本期五大鋼材品種庫存中,螺紋鋼庫存下降,其它品種增倉。(見下圖)
本周,華東區(qū)域建筑鋼價格波動回升,截至周五,以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物,華東市場螺紋鋼主流基準價格從3030元到3260元/噸不等,周環(huán)比上漲30-40元/噸。
本期,影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有(以時間先后排序):
明年2.8萬億元化解地方隱性債務(wù)額度將靠前使用
9月12日,在國新辦舉辦的發(fā)布會上,財政部部長藍佛安答記者問時表示,繼續(xù)落實好一攬子化債舉措,提前下達部分2026年新增地方政府債務(wù)限額,靠前使用化債額度,多措并舉化解存量隱性債務(wù)。
全國鐵路建設(shè)持續(xù)推進
今年以來,我國多地鐵路項目建設(shè)優(yōu)質(zhì)高效推進。記者從中國國家鐵路集團有限公司獲悉,今年1至8月,全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資5041億元,同比增長5.6%,有效發(fā)揮對全社會投資的拉動作用,為全方位擴大國內(nèi)需求、促進我國經(jīng)濟持續(xù)回升向好注入新動能。
國家統(tǒng)計局:固定資產(chǎn)投資保持增長
1-8月份,全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)326111億元,同比增長0.5%;扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資,全國固定資產(chǎn)投資增長4.2%。分領(lǐng)域看,基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長2.0%,制造業(yè)投資增長5.1%,房地產(chǎn)開發(fā)投資下降12.9%。
1—8月份,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資60309億元
國家統(tǒng)計局:1—8月份,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資60309億元,同比下降12.9%;其中,住宅投資46382億元,下降11.9%。全國新建商品房銷售面積57304萬平方米,同比下降4.7%;新建商品房銷售額55015億元,下降7.3%。
各線城市商品住宅銷售價格環(huán)比下降
8月份,一線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降0.1%,降幅比上月收窄0.1個百分點。其中,上海上漲0.4%,北京、廣州和深圳分別下降0.4%、0.2%和0.4%。二線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降0.3%,降幅收窄0.1個百分點。三線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比下降0.4%,降幅擴大0.1個百分點。
8月中國粗鋼產(chǎn)量7737萬噸
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示:2025年8月,中國粗鋼產(chǎn)量7737萬噸,同比下降0.7%;生鐵產(chǎn)量6979萬噸,同比增長1.0%;鋼材產(chǎn)量12277萬噸,同比增長9.7%。1-8月,中國粗鋼產(chǎn)量67181萬噸,同比下降2.8%;生鐵產(chǎn)量57907萬噸,同比下降1.1%;鋼材產(chǎn)量98217萬噸,同比增長5.5%。
9月上旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)208.7萬噸
2025年9月上旬,重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2087萬噸,平均日產(chǎn)208.7萬噸,日產(chǎn)環(huán)比增長7.2%;生鐵1896萬噸,平均日產(chǎn)189.6萬噸,日產(chǎn)環(huán)比增長3.8%;鋼材1956萬噸,平均日產(chǎn)195.6萬噸,日產(chǎn)環(huán)比下降8.5%。9月上旬,重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1582萬噸,環(huán)比上一旬增加84萬噸,增長5.6%;比年初增加345萬噸,增長27.9%;比上月同旬增加75萬噸,增長5.0%;比去年同旬增加85萬噸,增長5.7%,比前年同旬增加2萬噸,增長0.1%。
財政部:1—8月全國一般公共預(yù)算收入148198億元
財政部數(shù)據(jù)顯示,1—8月,全國一般公共預(yù)算收入148198億元,同比增長0.3%。其中,全國稅收收入121085億元,同比微增0.02%;非稅收入27113億元,同比增長1.5%。分中央和地方看,中央一般公共預(yù)算收入64268億元,同比下降1.7%;地方一般公共預(yù)算本級收入83930億元,同比增長1.8%。
8月中國鋼筋產(chǎn)量1541.2萬噸
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,2025年8月份,中國鋼筋產(chǎn)量為1541.2萬噸,同比增長23.6%;1-8月累計產(chǎn)量為12867.8萬噸,同比增長0.3%。8月份,中國中厚寬鋼帶產(chǎn)量為1876.9萬噸,同比增長3.5%;1-8月累計產(chǎn)量為15109.9萬噸,同比增長4.2%。8月份,中國線材(盤條)產(chǎn)量為1145.2萬噸,同比增長9.7%;1-8月累計產(chǎn)量為9039.2萬噸,同比增長2.0%。
海關(guān)總署:8月中國出口板材563萬噸
海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示,2025年8月,中國出口鋼鐵板材563萬噸,同比下降15.1%;1-8月累計出口4808萬噸,同比下降0.1%。8月,中國出口鋼鐵棒材163萬噸,同比增長51.0%;1-8月累計出口1225萬噸,同比增長52.2%。
中指研究院:9月上半月30城新房成交同比降幅收窄
據(jù)CRIC監(jiān)測數(shù)據(jù),重點30城9月前14日成交面積達159.3萬平方米,與去年同期下降6%。市場呈現(xiàn)出同比降幅放緩的弱復(fù)蘇特征,從短期市場熱度來看,9月市場熱度延續(xù)高位:據(jù)CRIC監(jiān)測數(shù)據(jù),9月上半月重點30城項目開盤去化率為38%,較2025年8月全月微降4pcts,與2024年9月全月相比增長11pcts。
本期,宏觀面與市場相關(guān)的消息主要有:1、繼續(xù)落實化債舉措,靠前使用化債額度;2、稅收收入同比轉(zhuǎn)正,前8月一般公共預(yù)算收入回升;3、固定資產(chǎn)投資增速放緩,8月份數(shù)據(jù)不太理想;4、房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降,核心指標維持頹勢;5、鐵路建設(shè)持續(xù)推進,1-8月固投總體良好;6、8月各線城市房價下降,降幅環(huán)比略有收窄;7、部分城市樓市弱復(fù)蘇,新房成交面積降幅收縮。
行業(yè)面上,國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,8月份中國粗鋼產(chǎn)量同比下降,但生鐵產(chǎn)量同比增長,表明企業(yè)減產(chǎn)并不主動;另外,8月份鋼筋和線盤產(chǎn)量同比增加,1-8月累計產(chǎn)量同比轉(zhuǎn)正,意味著建筑鋼材產(chǎn)量開始止跌回升。另據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù),8月份板材出口量同比下降,今年累計出口量由增轉(zhuǎn)降,而棒材出口量持續(xù)增長,年內(nèi)累計出口量增幅擴大,成為消化國內(nèi)供給的重要力量。值得一提的是,中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示,經(jīng)過8月下旬的下降之后,9月上旬重點鋼企粗鋼、生鐵環(huán)比均有回升,同期企業(yè)庫存也有增加,表明企業(yè)生產(chǎn)積極性提升,庫存去化節(jié)奏較慢。展望后期,雖然鋼價有修復(fù)性上行的動力,但預(yù)計需求恢復(fù)力度有限,而供應(yīng)端韌性較強,當下的供需形勢不利于鋼價大幅回漲。
回首本周,期螺震蕩收高,現(xiàn)貨波動小漲,原料穩(wěn)中有落,商家出貨為主。從行情走勢看,全國各地基本一致:在北方,鋼廠主導(dǎo),變化很小;在南方,期現(xiàn)呼應(yīng),易漲難跌;環(huán)比來看,全國市場價格穩(wěn)中見漲,幅度不大??傮w而言,期貨波動,現(xiàn)貨搖擺;反復(fù)試探,小幅向上。
期貨偏強,現(xiàn)貨呼應(yīng);頻繁波動,窄幅上探。這是本周市場的主要特色。接下來,預(yù)計終端需求改善,投機需求理性,期貨重心提升,現(xiàn)貨震蕩趨高。
對于上海地區(qū)而言,市場現(xiàn)狀是:庫存環(huán)比減少,同比增幅擴大,期貨引領(lǐng)漲跌,商家操作謹慎。當前的利好因素是:極端天氣減少,需求有望好轉(zhuǎn);利空因素主要有:鋼廠消極減產(chǎn),庫存總體偏高。本周鋼價震蕩小漲,預(yù)計下周波動趨高。需要關(guān)注的是:期貨的高度,供應(yīng)的力度,需求的強度。[文]西本新干線特邀評論員?,斃瓉喎?/span>
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